光通信迎来最好时代

近日，烽火通信、亨通光电、中天科技陆续发布了2012年度半年财报。主流光纤光缆厂商收入飙升，尤其在光纤光缆领域，均保持在25%～30%的增长幅度。业内几家主流证券分析机构均给予“增持”或者“推荐”、“强烈推荐”评级。
即便全球五大通信设备商集体出现利润下滑，引发通信界的寒冬。但光通信、尤其是光纤光缆市场就像是寒冬里的一把火，集体飘红。

　　光纤光缆供不应求

　　财报显示，今年上半年三大光纤光缆厂商集体增收。烽火通信光纤及线缆产品业务收入1.16亿元人民币，较上年增长26%，利润率为17.83%;亨通光电光通信产品营业收入14.96亿元，同比增长34.53%，利润率为35.16%;中天科技光通信产品收入14.79亿元，同比增长25.04%，利润率为24.64%。

　　其实，市场才刚刚开始。截止目前，国内三大运营商只有中国电信启动了2012年的光纤集采，规模2400万芯公里。但即便只有中国电信的需求刺激，光纤市场已经呈现供不应求。

　　首先，光纤需求量上升，据统计，今年全年国内光纤需求约为1.5亿芯公里。但国内光纤产能预计约为1.3亿芯公里，而且产能受到稀有气体等原材料制约，如氦气等原材料受到国内市场制约，从去年年底开始国际气体供应商开始限制向国内厂商供应，光纤产能一度紧张。

　　因光纤供求紧张局面，光纤价格出现回升。首先，中国电信此次集采价格小幅上涨。同时，针对一些需要采购光纤的光缆公司，光纤价格大幅上涨。从而一定程度上推动光纤利润上升。

　　考虑到下半年中国移动、中国联通启动光纤光缆集采，必然会进一步加剧供求紧张的局面，光纤利润仍有上升空间。

　　但也要看到，几大厂商在2011年初就预计到这种局面，去年同期财报显示，该三家厂商均有募资对光纤产品线进行产能扩张。所以，虽然主流证券分析机构均对光纤市场看好。但也有专家指出，宽带战略的刺激使得三大运营商，甚至国家电网、广电对光纤的部署规模加速上升，但几年内市场也将饱和。而几大厂商的产能扩张有可能会在今后几年逐步呈现出产能过剩局面，最好的办法是及时开发新的市场空间以释放产能压力，国际市场是不错的选择。

　　国际市场：大但是难

　　作为重点市场，国际市场一直被光纤光缆厂商作为重点和潜力市场。从上半年财报也不难看出，国内光纤光缆厂商近年来的国际市场开拓已经取得一定成绩——烽火通信财报显示，2012年上半年，烽火海外业务收入为3.14亿元，同比增长39.09%;亨通光电则在2011年全年实现海外业务收入增长近150%，今年上半年受国际经济低迷影响，海外市场收入为6600万元，增长2%，但亨通近几年一直在加速海外市场的布局;中天科技海外业务收入3.1亿，同比增长76.03%。

　　事实上，国内光通信企业在国外斩获颇丰。其中一厂商非洲总代告诉记者，海外市场可以很大程度上释放国内的竞争压力：国内竞争过于集中于价格，而国外更侧重于总体方案，利润有保障。她举例介绍：“在非洲曾签过一个2000万元的订单，纯利润为1000万元。”

　　但从总量来说，其实对光纤光缆厂商来说，目前国际市场份额占比仍不足总业务量的10%，基本各厂商均依赖国内光纤市场支撑。

　　并且，目前国际市场格局变动较大，市场在渐渐开始转移，Ovum预计，2015年之内中国仍将引领全球FTTx市场，而在此之后，FTTx市场将从中国转移到金砖五国中的其他四国：印度、巴西、俄罗斯以及南非。中国联通研究院副总工程师唐雄燕向记者介绍，今后很长一段时间内光通信市场的增长点将由这几个国家创造。这也是目前光纤光缆企业的主要布局点。

　　东方证券分析指出，海外主要主流的配线厂商如3M、泰科ADC其配线产品营收规模都在10亿美元级别，海外市场不容忽视。光通信公司针对海外市场进行管理体系和人才储备方面的投入，预计今年有望进入收获期，海外市场基于深圳基地制造，对外拓展有望逐步进入加速增长期。

　　“并不容易，康宁、OFS等企业其实早已经在这些国家布局并实现了产业化，我们进军这些地方不仅要面对当地产业压力，还要应对国际巨头的竞争。”烽火通信副总裁熊向峰向记者表示。

　　此外，2012年华为遭遇澳大利亚政府的禁标项目，受牵连的同时还有亨通光电。亨通光电总经理钱建林向记者介绍，该项目中，华为的宽带整体方案打包了亨通光电的光纤光缆，两家厂商皆成为“政治经济学”的受害者。亨通光电上半年海外市场增长放缓也与此有关。

　　华为、中兴近几年的海外扩张中为国内光纤光缆厂商进军海外提供了极为广阔的平台，但随着两大国际巨头遭遇国际贸易阻力，光纤光缆厂商也因此受挫。而且可以想象，在今后几年的竞争中，国内光纤光缆厂商同样会遭遇如中兴、华为一样的困境。

　　“这主要还是因为核心竞争力不强，”钱建林介绍，“目前，我们产品的主要优势是价格。还需进一步向核心领域转型。”

　　向高精尖转型

　　尤其值得注意的是，国内光纤光缆厂商在光棒等高精尖领域转型已经初有成绩。

　　以中天科技为例，其光纤预制棒在2011年10月份已经实现200吨的产能，今年每个月可以达产能15-18吨，上半年大约贡献了1167万的净利润。华泰证券预计，在光棒产能扩张到600吨的规模时候，每年能为中天贡献5千万左右的净利润。“

　　此外，在2011年底，亨通光电光棒产能已实现350吨，满足自身需求的40%;烽火通信与藤仓公司合资成立的光棒项目已经步入成熟期并开始贡献业绩，投资收益约为385万元。

　　据记者了解，目前我国整体光纤预制棒产能约为1000吨，国内需求预计约3600吨。仍有2600吨需进口。长期以来光棒、光纤、光缆三大领域的利润比值基本维持在7：2：1。虽然近几年国内光棒产量不断增长，但仍有大部分光棒利润外流至日韩企业。

　　2012年上半年，烽火通信与藤仓公司共出资3000万美元对光棒项目增资;中天科技募资8.7亿元扩充光纤预制棒项目;亨通光电的光棒二期项目也已在进行时，预计2013年底完成，产能600吨，可贡献利润1.2亿元。光棒利润值正逐步向国内回流。

　　此外，近两年国际通信流量激增，国际海缆业务迅猛增长，中天科技从2011年至今已分别在美国、沙特等国家和地区取得突破;亨通光电也已经特种光电复合海底电缆及海底光缆项目并已投入生产。海缆素有“光缆之王”美誉，其利润值也远远高于普通光缆。中天、亨通的海缆项目也将在今后几年显现其威力。

　　从财报分析来看，光纤光缆企业之所以在通信界的冬天里逆势上扬，很大程度上依赖于宽带中国战略的刺激。而国内光纤光缆企业的任务则是在这段增值期内实现向高精尖转型，并逐步实现海外扩张，如此方能在今后长远的竞争中立于不败之地。